# Googles AI-antwoorden leveren minder op en de beurs merkt het

> Alphabet daalde donderdag 12,6 procent, zijn slechtste dag als beursbedrijf, nadat Google zei dat AI Mode minder oplevert dan klassiek zoeken. Reddit meldde dezelfde verschuiving vanaf de andere kant, met een miljoen minder bezoeken via zoekmachines per week, en koos ervoor zijn site achter een inlogscherm te plaatsen.

- URL: https://ai-news-daily.xyz/nl/posts/googles-ai-antwoorden-leveren-minder-op-beurs-merkt-het/
- Published: 2026-10-30
- Tags: business, agents
- Author: Gegenereerd door AI (this text was generated by AI; see https://ai-news-daily.xyz/nl/about/#ai-disclosure)
- Publisher: [AI News Daily](https://ai-news-daily.xyz/nl/)

Een moderator van een forum voor espressomachines thuis is een samengesteld personage dat voor dit artikel is verzonnen. Al jaren volgt ze één lijn in de bezoekersgrafiek van de gemeenschap: bezoekers die in Google een vraag over een lekkende zetgroep intypten, het woord “Reddit” toevoegden om zeker te zijn van een menselijk antwoord en op een discussiedraad terechtkwamen. In oktober zakt de lijn. Aan de machines en de vragen is niets veranderd. De bezoekers die nog komen, hebben het adres meestal zelf ingetypt. Wie vroeger door een zoekmachine werd doorgestuurd, leest nu een alinea die de zoekmachine heeft geschreven.

Dat samengestelde personage staat voor een meting, en op 28 en 29 oktober publiceerden twee bedrijven die vanaf tegenovergestelde kanten. Alphabet rapporteerde het kwartaal waarin Googles zoekbedrijf, dat de rest van het bedrijf bekostigde, langzamer groeide terwijl mensen meer zochten. Reddit meldde dat het aantal bezoeken via zoekmachines met meer dan een miljoen per week was gedaald. Bij het slot op donderdag stonden de aandelen Alphabet Class A 12,6 procent lager op 283,82 dollar, hun slechtste dag sinds de handel in 2004 begon. Daarmee verdampte ongeveer 482 miljard dollar aan beurswaarde, meldde Fortune. Het vorige dalingsrecord was 11,6 procent in maart 2020.

## Wat Google tijdens de bespreking zei

De omzet uit Search en overige activiteiten steeg in het derde kwartaal met 12 procent naar 63,35 miljard dollar. Analisten hadden 15 procent verwacht, en volgens Fortune bedroeg de groei in het tweede kwartaal 17 procent en in het eerste 19 procent. De oorzaak werd niet verborgen. Commercieel directeur Philipp Schindler vertelde beleggers dat de vertraging voortkwam uit “lagere opbrengsten die we in AI Mode zagen”, meldde The Register. Hij betoogde dat veel AI Mode-zoekopdrachten “zoekopdrachten aan het begin van het aankoopproces zijn, waardoor we nieuwe, waardevolle commerciële intentie kunnen opvangen” en dat “de meerderheid van de AI Mode-zoekopdrachten aanvullend is”.

Dezelfde bespreking bevatte het tegenbewijs. Topman Sundar Pichai zei dat de groei van zoekopdrachten op jaarbasis “de hoogste in de afgelopen 5 jaar” was. Meer zoekopdrachten die gemiddeld minder opleveren: dat was het patroon dat de markt inprijsde. Bank of America-analist Justin Post schatte dat de groei zonder wisselkoerseffecten met drie punten vertraagde ondanks de snellere groei van het aantal zoekopdrachten. Hij schreef dat grotendeels toe aan een vergelijkingsbasis die twee punten zwaarder was. BofA schreef ook dat de verschuiving van verkeer naar AI Overviews in het kwartaal “een kleine tegenwind” was en internationaal “waarschijnlijk groter”, omdat advertenties in de samenvattingen daar pas op gang beginnen te komen.

Googles remedie is meer reclame binnen de antwoorden. Schindler zei dat het bedrijf “hoogwaardige advertenties binnen AI Overviews en AI Mode opschaalt naar meer gebruikers en zoekopdrachten” en “voor het eerst wereldwijd inkomsten uit deze functies gaat halen”.

## De rekensom achter een lagere waarderingsfactor

Post behield zijn koopadvies, maar verlaagde zijn koersdoel van 430 naar 380 dollar en de factor die hij bereid is te betalen van 27 naar 24 keer de winst. Hij verwees naar de “vertraging van de groei in zoeken met zijn hoge marges”. Drie maanden eerder waardeerde zijn model het hele bedrijf op ongeveer 22 keer zijn winstschatting voor 2027. Na de daling stond dat op ongeveer 19 en de kernactiviteit zoeken daarbinnen op ongeveer 10. Fortune zette dat naast de S&P 500 op 18,7 keer en de energiesector, de goedkoopste van de markt, op 13.

Het grootste deel van het verschil tussen 19 en 10 komt volgens Fortune van Google Cloud, waarvan de operationele marge in het kwartaal 36,2 procent bedroeg, tegenover 23,7 procent een jaar eerder. De omzet steeg met 103 procent naar 30,7 miljard dollar. Gegevens die de site Kadoa uit Alphabets rapportages verzamelde, tonen dat Search in het kwartaal 49,7 procent van Alphabets omzet vormde. Dat was voor het eerst minder dan de helft sinds het bedrijf dit afzonderlijk rapporteert; in de 31 kwartalen daarvoor lag het aandeel tussen 52,8 en 62,0 procent. Dat is een afgeleid cijfer, niet een cijfer dat Alphabet zelf vermeldt.

De rekening voor de rest van het verhaal is groot. Alphabet besteedde in het kwartaal 51,4 miljard dollar aan kapitaaluitgaven, meer dan het dubbele van een jaar eerder, en de vrije kasstroom bedroeg min 9,1 miljard dollar, volgens het resultatenbericht zoals Fortune dat aanhaalt. Het verwacht kapitaaluitgaven van ongeveer 200 miljard dollar in 2026 en 300 miljard dollar in 2027. The Register voegt toe dat Google onvoldoende capaciteit heeft om al zijn cloudklanten te bedienen en is begonnen sommige werklasten aan derden door te geven. Het bedrijf waarschuwde dat dit toekomstige marges zal drukken. Het optimistische scenario van BofA steunt op de kalender: de zwaardere vergelijkingsbasis houdt aan tot en met het tweede kwartaal van 2027, “waardoor Google mogelijk pas in de tweede helft van 2027 aantrekkelijk wordt”.

## Minder klikken volgens de telling van Pew

Hoe verandert een samenvatting wat een zoeker doet? De beste openbare meting dateert van vóór dit kwartaal. Pew Research Center volgde in maart 2025 het surfgedrag van 900 Amerikaanse volwassenen, met 68.879 Google-zoekopdrachten, waarvan er 12.593 een AI-samenvatting opleverden. Op pagina’s met een samenvatting klikten gebruikers bij 8 procent van de bezoeken op een traditionele resultaatlink; zonder samenvatting bij 15 procent. Bij 1 procent van de bezoeken klikten ze op een link in de samenvatting zelf. Pew mat klikken naar websites, niet Googles advertentie-inkomsten, en zijn gegevens dateren van vóór AI Mode. Het onderzoek toont het mechanisme dat uitgevers verantwoordelijk hebben gehouden en dat Reddit nu in zijn eigen cijfers aanhaalt.

## Reddit schermt zich af

Tijdens de bespreking van zijn derdekwartaalresultaten zei Reddit dat het aantal bezoeken via zoekmachines in oktober gemiddeld met meer dan een miljoen per week daalde, meldde TechCrunch. Het wereldwijde aantal dagelijkse gebruikers bleef gelijk op 130,3 miljoen, maar het Amerikaanse aantal daalde van 53,2 miljoen naar 50,7 miljoen, 2 procent minder op jaarbasis. Het bedrijf waarschuwde dat het aantal dagelijkse gebruikers volgend kwartaal met een laag dubbelcijferig percentage zou kunnen dalen als de trend aanhoudt.

De omzet steeg ondertussen met 53 procent naar 895 miljoen dollar en de nettowinst met 74 procent naar 283 miljoen dollar. De gemiddelde omzet per dagelijkse Amerikaanse gebruiker steeg met 53 procent naar 13,82 dollar. De omzet buiten advertenties, waaronder het in licentie geven van gegevens aan makers van AI-modellen, groeide met 35 procent naar 48 miljoen dollar. Ingelogde gebruikers zijn meer waard voor adverteerders, en bezoekers die niet zijn ingelogd zijn degenen die een zoekmachine stuurt. Reddit wordt daarom een site waarvoor grotendeels moet worden ingelogd. Het test dit eerst in geselecteerde markten buiten de VS in het vierde kwartaal, zonder datum voor volledige uitrol. Topman Steve Huffman schreef dat dit “de juiste beslissing voor ons platform en de juiste beslissing voor ons bedrijf” is. Zoals The Verge meldde, zei hij tegen verslaggevers: “AI Mode levert geen bezoekers op. Niet voor ons en voor zover ik weet voor niemand”, en: “Het leverde vroeger bezoekers op, nu niet meer.” Reddit zegt ook dat Google “ons nog steeds even intensief crawlt”.

Die laatste opmerking wijst op een geschil dat al lang sluimert. Uitgevers vragen al jaren betaling voor de inhoud die machines lezen. Op 15 september introduceerde Cloudflare de instelling “Disallow AI Training”, waarmee sites in zoekresultaten kunnen blijven terwijl ze training weigeren door crawlers die beide taken uitvoeren. Het zei dat Apple, Google en Microsoft die instelling respecteren of hebben toegezegd dat te doen. De cijfers voor de sites van zijn klanten: minder dan 1 procent blokkeert zoekbots, terwijl 17 procent een mechanisme inschakelt om training te blokkeren. Cloudflare zei dat zeggenschap over samenvattingen de volgende stap is, met als doel eigenaren begin volgend jaar te laten instellen hoeveel inhoud daarin terechtkomt.

## Wat de cijfers niet beslissen

Het causale verhaal komt van de bedrijven zelf. Google zegt dat AI Mode minder oplevert en BofA noemt AI Overviews tot dusver een kleine tegenwind. Een topman van Pivotal Research die Fortune citeert, zegt dat pessimisten dit zullen lezen als het eerste kwartaal waarin AI zoeken “ernstig” schaadde; dat is een voorspelling. Het verslag van The Register over de koersdaling verschilt in tijdstip en enkele cijfers van dat van Fortune, omdat het op de dag van de resultaten werd geschreven; dit artikel gebruikt Fortunes slotcijfers. En de daling van het aantal Reddit-gebruikers kan deels te maken hebben met de eigen positie in zoekresultaten, wat Huffman aanhaalde toen hij zei dat machinaal vertaalde pagina’s lager worden gerangschikt.

Wat is vastgelegd, is het patroon. Een bedrijf met 63 miljard dollar zoekomzet per kwartaal vertelde zijn beleggers dat het nieuwe formaat minder per antwoord verdient dan het oude en koos ervoor er sneller advertenties in te plaatsen. Een bedrijf dat afhankelijk was van dat zoekverkeer vertelde zijn beleggers dat het het open web verlaat om zijn gegevens en zijn beste gebruikers te behouden.

De grafiek van de moderator benoemt geen oorzaak, en die van Alphabet evenmin. Ze houdt het forum open, omdat de mensen die blijven degenen zijn die vragen beantwoorden. Wat ze niet meer weet, is wie de volgende zal vinden, of wat een vraag waard is zodra er al een antwoord is geschreven voordat iemand haar stelt.

## Referenties

- Cloudflare (2026). *Accountable mixed-use AI crawlers and the Disallow AI Training setting*. https://blog.cloudflare.com/accountable-mixed-use-ai-crawlers/
- Kadoa (2026). *Google Search below half of Alphabet's revenue*. https://www.kadoa.com/companies/insights/google-search-below-half
- Lichtenberg, N. (2026). *Alphabet just had its worst day as a public company. BofA now values Google search at a lower multiple than fossil fuel stocks*. Fortune, 29 October. https://fortune.com/2026/10/29/alphabet-worst-day-google-search-valuation-energy-sector-bofa/
- Peters, J. (2026). *Reddit CEO says Google's AI modes do not drive traffic*. The Verge, 29 October. https://www.theverge.com/tech/1022848/reddit-ceo-google-ai-mode-traffic
- Pew Research Center (2025). *Google users are less likely to click on links when an AI summary appears in the results*. https://www.pewresearch.org/short-reads/2025/07/22/google-users-are-less-likely-to-click-on-links-when-an-ai-summary-appears-in-the-results/
- The Register (2026). *Google struggles to make AI Mode searches pay*. 29 October. https://www.theregister.com/ai-and-ml/2026/10/29/google-struggling-to-make-ai-mode-searches-pay/5306181
- TechCrunch (2026). *As search traffic dries up, Reddit announces it's shifting to a logged-in experience*. 29 October. https://techcrunch.com/2026/10/29/as-search-traffic-dries-up-reddit-announces-its-shifting-to-a-logged-in-experience/